ÉVOLUTION DE L'INDICE
EV/EBITDA
VALEUR DE L'INDICE (EV/EBITDA)
9.1x
T2 2019
L'indice de valorisation Infront - Small Cap Eurozone continue sa hausse au deuxième trimestre 2019 avec un niveau d'EV/EBITDA médian de 9.1x (8.6x au T1 2019), explicable par une relative stabilité des cours boursiers des petites valeurs sur la période, ainsi qu’un endettement en légère hausse.

Mis à jour le 9 octobre 2019

[Mise à jour du 9 octobre 2019 : les sociétés italiennes ne font désormais plus partie de l'indice du fait de la politique commerciale du LSE/Borsa Italiana. La valeur du T2 2019 a été recalculée en ce sens].
L'indice Argos sur les opérations M&A majoritaires dans le non-coté en Eurozone est toujours très élevé mais reste stable, à 10.0x EBITDA au T2 2019. Pour les autres indices de valorisation utilisés en benchmark, l'indice des Large Caps Eurozone (sociétés de plus de 500m€ de capitalisation) continue d’augmenter à 9.8x EBITDA (9.6x au T1 2019). De l’autre côté de l’Atlantique, on observe une légère baisse à 8.9x EBITDA (9.2x au T1 2019) pour l'indice de valorisation des Small Caps USA. L'indice des Small Caps Scandinaves reste lui très haut mais baisse de 5% à 11.2x EBITDA. Lors du 2ème trimestre 2019, les indices boursiers sont restés assez stables, ou en faible augmentation. L'indice Stoxx Europe 600 a augmenté de +1.5%, le S&P 500 de +3.8%, le CAC Small de +2.3%. Au niveau géographique, les petites valeurs Françaises s’en sortent bien avec une valorisation en augmentation continue depuis 6 mois, à 8.7x EBITDA (8.4x au T1 2019 et 7.5x au T4 2018). Le Benelux augmente de 2% à 8.8x EBITDA. La valorisation des petites valeurs Allemandes reste élevée mais en baisse à 9.2x EBITDA (-4%). Au niveau de la valorisation des secteurs fortement représentés dans l’indice, les multiples d’EBITDA des valeurs du secteur Industrie et Services ont augmenté de +8% et ceux des valeurs technologiques de +5%. Au niveau des baisses, la valorisation des sociétés du secteur Construction baisse de -6%, celle du secteur Médias de -4% et celle du secteur Distribution de -3%.

MULTIPLES EV/EBITDA DE L'INDICE - CLASSEMENT PAR SECTEUR

LES PLUS ÉLEVÉS

Pétrole et gaz
>10.0x
Technologie
>10.0x
Santé
>10.0x
Nourriture et boisson
>8.0x
Commodités
>8.0x

LES PLUS BAS

Médias
<8.0x
Voyage et loisirs
<8.0x
Telecommunications
<8.0x
Produits chimiques
<8.0x
Automobiles & pièces
<8.0x
Pour des multiples sectoriels / de comparables et des betas,
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ANALYSE DES CONSTITUANTS DE L'INDICE
AU 31 DEC 2018
Perf. boursière
3 mois médiane
+0%
Capitalisation
médiane
84M€
Nombre de
sociétés
943
Marge EBITDA
médiane
10.4%
Beta 1an
médian
0.63
ANALYSE DES CONSTITUANTS DE L'INDICE
AU 31 DEC 2018
Perf. boursière 3 mois médiane +0%
Capitalisation médiane 84M€
Nombre de sociétés 943
Marge EBITDA médiane 10.4%
Beta 1an médian 0.63
DÉCOMPOSITION DE L'INDICE
PAR CAPITALISATION BOURSIERE
DÉCOMPOSITION DE L'INDICE
PAR PAYS
DÉCOMPOSITION DE L'INDICE
BY SECTEUR
BENCHMARK DE L'INDICE
EV/EBITDA