L'écart de l'indice avec les opérations dans le non-coté, augmente encore légèrement, l'indice Argos sur les opérations M&A majoritaires dans le non-coté en Eurozone enregistrant un niveau record de 10.3x EBITDA au T4 2019. Avec un tel écart, il est toujours difficile de percevoir une quelconque décote d'illiquidité sur le marché du non-coté. Pour les autres indices de valorisation utilisés en benchmark, l'indice des Large Caps Eurozone (sociétés de plus de 500m€ de capitalisation), après sa baisse au troisième trimestre remonte fortement à 9.9x EBITDA, à son niveau du premier semestre 2019 (9.8x au T2 2019). Concernant les small caps aux USA, on observe une très légère hausse à 8.8x EBITDA (8.7x au T3 2019), la valorisation des small caps étant donc très proche des deux côtés de l'Atlantique. L'indice des Small Caps Scandinaves rebondit à 11.5x EBITDA (10.6x au T3 2019). Lors du quatrième trimestre 2019, les principaux indices boursiers ont enregistré une forte hausse. Au niveau géographique, les petites valeurs Françaises ont une valorisation en baisse à 7.6x EBITDA (contre 7.9x au T3 2019), et reviennent ainsi à leur niveau de valorisation de fin 2018. Le Benelux est en légère hausse à 8.6x EBITDA (8.4x au T3 2019). La valorisation des petites valeurs Allemandes est en légère hausse à 9.2x EBITDA (9.0x au T3 2019). Au niveau de la valorisation des secteurs fortement représentés dans l’indice, les multiples d’EBITDA des valeurs du secteur santé sont en hausse de +15%, du secteur alimentaire de +7%, la valorisation des valeurs technologiques et industrielles est stable, et celle des biens de consommation est en baisse de -3%.