Le segment inférieur de l'indice incluant les sociétés ayant une capitalisation entre 15 et 150m€ a augmenté, avec une hausse de 4% à 9.0x EBITDA (pour 8.6x au T1 2019). Le multiple médian du segment supérieur, entre 150 et 500m€ est lui resté stable à 8.5x. L'indice Argos sur les opérations M&A majoritaires dans le non-coté en Eurozone est toujours très élevé mais reste stable, à 10.0x EBITDA au T2 2019. Pour les autres indices de valorisation utilisés en benchmark, l'indice des Large Caps Eurozone (sociétés de plus de 500m€ de capitalisation) continue d’augmenter à 9.8x EBITDA (9.6x au T1 2019). De l’autre côté de l’Atlantique, on observe une légère baisse à 8.9x EBITDA (9.2x au T1 2019) pour l'indice de valorisation des Small Caps USA. L'indice des Small Caps Scandinaves reste lui très haut mais baisse de 5% à 11.2x EBITDA. Lors du 2ème trimestre 2019, les indices boursiers sont restés assez stables, ou en faible augmentation. L'indice Stoxx Europe 600 a augmenté de +1.5%, le S&P 500 de +3.8%, le CAC Small de +2.3%. Au niveau géographique, les petites valeurs Françaises s’en sortent bien avec une valorisation en augmentation continue depuis 6 mois, à 8.7x EBITDA (8.4x au T1 2019 et 7.5x au T4 2018). Le Benelux augmente de 2% à 8.8x EBITDA. La valorisation des petites valeurs Allemandes reste élevée mais en baisse à 9.2x EBITDA (-4%). Forte baisse pour l’Italie avec un multiple de 7.6x EBITDA (8.2x au T1 2019). Au niveau de la valorisation des secteurs fortement représentés dans l’indice, les multiples d’EBITDA des valeurs du secteur Industrie et Services ont augmenté de +8% et ceux des valeurs technologiques de +5%. Au niveau des baisses, la valorisation des sociétés du secteur Construction baisse de -6%, celle du secteur Médias de -4% et celle du secteur Distribution de -3%.