Le segment supérieur de l'indice incluant les sociétés ayant une capitalisation comprise entre 150 et 500M€ a le plus augmenté, avec une hausse de 11% à 8.6x EBITDA (pour 7.7x fin 2018). Le multiple médian des petites capitalisations, entre 15 et 150M€, a lui gagné 7% à 8.6x EBITDA (pour 8.1x fin 2018). L'indice Argos sur les opérations M&A majoritaires dans le non-coté en Eurozone reste stable à un niveau record de 10.1x EBITDA au T1 2019. Hausse continue depuis 3 ans, de 7.6x au T1 2016 à 10.1x au T1 2019. Ce multiple est 17% plus élevé que le multiple des small cap cotées ! La hausse est également visible sur tous les autres indices de valorisation utilisés en benchmark : 9.6x EBITDA (9.1x fin 2018) pour l'indice des large caps en Eurozone (sociétés de plus de 500M€ de capitalisation), 9.2x EBITDA (8.4x fin 2018) pour l'indice des small caps US. L'indice des small caps Scandinaves a lui rebondi proche de son niveau record du troisième trimestre 2018 (12.3x EBITDA) à 11.8x EBITDA à la fin du premier trimestre. A noter, l’indice small cap Scandinave est fortement corrélé à la Suède (58% des constituants) et à trois principaux secteurs : Industrie et Services, Santé et Technologie. Lors du 1er trimestre 2019, l'indice boursier Stoxx Europe 600 a augmenté de +12%, le S&P 500 de +13%, le CAC Small de +8%, ce qui explique la forte baisse générale de l'indice de valorisation des small caps. Au niveau géographique, fort rebond pour l'Italie avec un multiple de 8.1x EBITDA (7.0x à fin 2018). Hausse de +12% de la valorisation des petites valeurs françaises qui passe à 8.4x EBITDA. Le multiple des sociétés Allemandes reste toujours le plus élevé dans l’Eurozone avec une hausse de +11% à 9.6x EBITDA. Au niveau de la valorisation des secteurs fortement représentés dans l’indice, le multiple d’EBITDA des valeurs Santé progresse de 22%, celui des valeurs Technologiques de +15%, Aliments et Boissons de 11%, ainsi que les Biens de Consommation de 10%.