Nous observons toujours au premier trimestre un très haut niveau de l'indice de valorisation, avec des marchés boursiers qui ont continué leur hausse grâce à des indicateurs encourageants sur la reprise économique. La valorisation des petites et moyennes valeurs de l'Eurozone atteint ainsi son niveau record avec un EV/EBITDA median de 10.2x (+3% par rapport au T4 2020). Hors sociétés cotées, l'indice Argos sur les opérations M&A majoritaires dans le non-coté en Eurozone atteint également un nouveau record à 11.3x EBITDA (11.1x EBITDA au T4 2020). Cela s'explique toujours par l'afflux continu de liquidités vers le secteur du private equity, aidé par la politique accommodante des banques centrales sur les taux. Concernant les Small Caps aux USA, on observe une hausse bien plus marquée qu'en Europe, avec un multiple atteignant un nouveau record à 13.7x EBITDA (11.7x au T4 2020). Légère baisse de la valorisation des petites valeurs nordiques avec une valeur d'indice à 13.5x EBITDA (14.3 au T4 2020). La valorisation des petites valeurs françaises augmente à 9.9x EBITDA (9.1x au T4 2020), et celle des petites valeurs allemandes atteint 10.6x EBITDA (contre 10.4x au T4 2020). Au niveau sectoriel, on peut observer une forte hausse (plus de 20%) de la valorisation des secteurs suivants: Santé, Commodités et Médias.